【改革前沿】如何让国企混合所有制改革更科学高效
混合所有制的命题早在我国20世纪80年代中期就已经被提出，推进混合所有制改革的重要目的，就是通过改革实现不同所有制资本在企业层面的优势互补，进而提升企业的绩效。目前，在国有持股企业管理运营过程中如何科学有效地推进混合所有制改革的问题上，还存在着一些争议。在这种情况下，探讨如何深入开展企业混合所有制改革，实现国有资本投资的准确量化，防止寻租现象的发生，体现改革公平、公正、规范、高效的原则，就显得尤为重要。
国企混合所有制改革的背景和面临的主要问题
党的十八届三中全会作出全面深化改革的战略部署，国资国企改革被列为改革部署的重要任务。2015年9月，在国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》中提出“以管资本为主推进国有资产监管机构职能转变”。2017年，党的十九大报告再次提出，必须坚持和完善我国社会主义基本经济制度和分配制度，毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。习近平总书记在党的十九大报告中明确提出“贯彻新发展理念，建设现代化经济体系”的要求，而推进混合所有制改革正是建设现代化经济体系的重要举措之一。改革开放40年的发展历程也表明，在坚持我国基本经济制度的同时，保证公有制经济与非公有制经济协同发展，是我国经济长期高速发展的重要法宝。国有企业的发展状况和国有企业创新能力的提升对我国整体经济发展有重要影响，对国有资本持股企业股权结构的调整，将有利于在企业层面实现各类所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。
虽然多年的国资国企改革实践取得了显著的成效，但是我国国有企业依然存在政企不分、政资不分、国有企业集约化程度低和运营效率低下等多种问题。具体来说，当前我国国有企业混合所有制改革主要面临以下几个问题：
有效推进国企混合所有制改革的方法思路
在新的形势下，深入推进国有企业混合所有制改革，首先要解决的，是对不同类型企业最优股权结构的测度与分析。主要逻辑思路为：以国有资本如何影响企业价值创造为根本问题；以国有资本双重函数为核心；以企业属性分类为基础；以股权投资量级为影响来源；以国有资本的有效配置为实现渠道；以企业综合价值最大化为根本目的。具体来说，应从如下几方面分步进行：
首先，对国有资本投资为企业所带来的福利及负担进行确认，对国有资本股权投资对企业价值创造影响的路径进行剖析。由于国有资本具有经济属性和社会属性并存的特点，导致国有资本持股企业（特别是国有控股企业）一直存在目标多元化的特性，也往往因为目标冲突、信息不对称等问题而影响企业的业绩。从资本属性视角分析与解释国有资本在企业中的产权投资可能会带来的影响，将为理解国有持股企业的经营行为和推进企业混合所有制改革提供理论支撑。
其次，针对新时期混改的要求和混改企业产权动态调整的特性，对国有资本持股企业进行分析。相比民营资本，国有资本的政府背景不容忽视，而企业作为资本在微观层面有效配置的最优载体，其本身的运营情况和特点存在时间上的延续性。因此需要对国有持股企业进行实证研究，进而验证国有资本对企业经济价值创造的影响模式，同时验证不同类别企业对于这一模式的影响效应，为未来准确分析和评估这一问题提供研究视角和实证依据。
最后，对企业价值的衡量指标进行重构，为准确评定国有持股企业效率和国有资本投资效率提供新的思路和方法。同时，统筹企业属性与出资人目标诉求，将行为金融学、金融工程学等理论方法纳入国有资本投资影响的研究范畴，对被投资企业最优持股比例进行测度，有利于未来各地各级国资监管部门结合自身需要分类监管企业及改善企业激励约束机制，也为未来深入推进企业混合所有制改革提供了关键性的参考指标和投资决策依据。
现阶段，我国经济呈现宏观稳、中观进、微观好的新态势。在经济稳中向好、稳中趋优的大背景下，笔者认为，国有企业混合所有制改革，就是要通过对企业股权结构的优化，达成国有企业优势与民营企业优势的结合，实现国有企业与民营企业的共同发展。基于企业综合价值最大化所构建的最优股权结构，将有利于各级国有资产监管机构在深入推进企业混合所有制改革的同时，有效保护和提升各种属性资本的改革积极性和利益，为我国现代化经济体系的构建奠定基础。
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