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【改革前沿】两支国资基金将设立 国企混改有望提速

目前，第四批100家以上国企混改试点名单即将出炉，有条件的“双百企业”实施混改也将积极推进，国企混改进入实质落地期。据了解，中国国有企业混合所有制改革基金正在筹备设立中，该基金首期规模有望达800亿元。此外，为推进“双百企业”在混改等方面加速破题，由中国国新牵头设立的“双百企业”发展基金也在积极筹备。在国资基金系助力下，国企混改以及资产证券化有望再提速。

混改进一步扩围

北交所最新数据显示，一季度，北交所通过产权转让和企业增资助力29家国企完成混改，共计引入社会资本67.18亿元，同比增长0.81%。其中，各级国有企业在北交所通过产权转让完成14项混改项目，同比增长27.27%，引入社会资本43.75亿元，同比增长365.56%；通过增资方式完成15项混改项目，募集资金23.43亿元。

从集团层面来看，南方电网日前印发的《南方电网公司进一步深化国企改革总体方案(2019年版)》(简称《方案》)明确，扩大混改业务范围，合理选择混改项目。如在增量配电、售电等竞争性业务环节积极稳妥开展混改，加快推进国际业务、产业金融、新兴业务股权多元化改革。根据《方案》部署，公司将充分发挥试点先行、示范突破的带动作用，力争“双百企业”率先突围，持续完善“前海模式”，探索共享服务平台改革，建设现代企业集团，全方位推进国企改革试点工作。中国航空工业集团近期也提出，将按照“宜混则混”原则在所属三四级以下单位全面推进混改工作。目前航空工业集团资产证券化率超过66%。

国资基金矩阵成生力军

国务院国资委数据显示，目前国有资本运营公司共发起设立6只基金，总规模近9000亿元。国资委称，已初步建立成规模的基金体系，下一步将加快推动开展投资基金市场化运作，助力国企改革进一步深化。

中国国新以中国国有资本风险投资基金为核心，包括国新国同基金、央企运营基金和科创基金在内，系列化、差异化、协同化的国新基金系，募集资金总规模超过5000亿元。截至2018年10月底，国新基金系共交割项目65个，交割金额641亿元。通过基金重点投资央企及其子企业，既提高被投企业直接股权融资比例，推动其建立现代投融资方式，又帮助其开辟新的股权多元化、混合所有制改革路径，优化股权结构和治理模式，促进建立更具竞争力的市场化体制机制。

央企专业化整合力度加大

今年两会期间，国务院国资委主任肖亚庆表示，从中央企业现状来看，在主业方面总体上进步很大，但仍存在资源分散、主业不突出的现象，也存在某个专业上同质化竞争、无序竞争的问题。今年将加大结构调整力度，积极稳妥推进装备制造、船舶、化工等领域战略重组，持续推动电力、有色、钢铁、海工装备、环保等领域的专业化整合，扎实推进区域资源的整合。

“央企并购重组，有些需要走强强联合‘做减法’，有些则需要通过专业化拆分后再合并‘做加法’。”中国企业联合会研究部研究员刘兴国在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前船舶业和汽车业央企都存在企业数量众多，市场集中度不高以及多元化经营等问题。所以，未来如果推进汽车、船舶进行强强联合重组的话，可能都需要有一个辅业先行剥离或先行专业化整合的问题，也就是说，需要在集团内部各自专业化整合的基础上再进行集团层面的整合，以加快集团层面重组后的资产与业务整合。

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