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【管理前沿】资本运作的方式、方法及风险控制

浏览量:1836 发布时间:2020-07-10

资本一般包括物化资本和现金资本。

无论物化资本或现金资本,资本运作的目的都是为了实现资本的保值增值,即你选择的新的资本替代形式在新的社会接受价值标准下度量比原来增值了,且运作目标是最大化的增值。

资本运作包括所有的投资项目,除了风险投资(股票、期货、外汇等)外,还可投资各种实体项目,包括地产、技术、产品、股权、综合服务项目等。

资本运作现已是先进的国际企业谋求超速发展的首要选择,作为企业所有资源整合优化的战略性选择,现在资本运作不及包括传统意义上所有的资本经营活动,还包括全方位立体化的适应现代新经济发展新趋势的广泛意义上所有形式的资源整合。

谋求发展速度、运作效率、最大限度优化资源,充分利用内外部环境优势,运用一切可以利用的合理合法的资本运营手段,现在的资本运营已涵盖了世界经济生活中的所有内容。

现阶段中国企业除了熟悉普遍接受的所谓风险控制良好、收益稳定的有利于长期发展的产业性投资及经营活动中的合资合作等资本运营方式外,风险投资由于各投资项目仍处于发展初期,政策不稳定性及操作不规范使投资者很难把握投资方向,最重要的是金融方面的法律法规仍不健全,违规违法的金融欺骗时刻存在,风险投资的社会普遍可预期“收益与风险比”极低。

非风险投资尽管普遍认可风险较小,可如果在投资项目选定时过于盲目风险也是很大的。项目投资的行业选定、进入方式、风险控制、利润目标锁定等投资要点控制仍需做好做细,在可选择的条件下,可操作性强与不强,对投资活动的最后成败也影响极大。

现中国内地能直接或间接投资的风险投资项目有:股票、期货、外汇、基金,还有风险较小的可转债(预期债转股的收益)。

股票包括A股、B股、H股,H股需境外机构代理操作,不是我们可选择的。

A股和B股已经过大浪淘沙价值回归,现是大举进入的大好时机。中国居民的银行存款约有12万亿元,A、B股总市值仍不到6万亿元,一个成熟的市场如香港股市股票市值相当或超过居民银行存款总额,何况中国的特殊情况资金供给将是异常充裕的。QFII已经实施,在中国即将到来的全面的资产重组和外资并购、收购、投资入股的新浪潮中,上市公司作为中国经济的中坚力量机会颇多。台湾、韩国在金融市场上引进外资后,受外资青睐的股票的股价象火箭一样上了天,收益可观。即使没有外资介入的原来的龙头企业、优质企业的股价也随整体环境的改善,股价有了几倍几十倍的上涨。中国的股票市场仍处于初级阶段,中国的企业绝不会像有些悲观的经济学家预言的那样,全军覆没。中国作为世界上最大的消费市场,外国大资本很看重中国现有强势企业的在位优势,与外资的合资合作优势互补将使上市公司的经营能力和利润水平呈几何级数递增。作为一个成熟的有极强预见性的投资者是不会忽视股票市场这种大好机遇的。

基金特别是现在的开放式基金极具投资价值,基金的收益稳定,可预期的收益与中国经济发展的速度成正比,随着基金管理人的操控水平不断提升,基金的收益将大幅超越股票市场的平均收益水平。从现在开始基金的收益远远超越银行利率的可能性极大。

期货风险极大,如果没有强劲的源源不断的资金支持,错误操作将会导致全军覆灭。

且现在期货炒作中大鱼合伙吃小鱼的现象很普遍,一个没有信息优势、没有资源优势的期货参与者,无论开始时是胜是负,从开始到最后搏到尽用不了很长时间。唯一可操作的期货品种是期货资源的套期保值,保值也就意味着不能获得超值收益。

外汇在中国属于仍不成熟品种,无论是政策风险,还是投机风险都极大。中国现还是固定汇率制,这对外汇的正常运作影响极大。该品种不适合大规模介入或长期投资,如考虑到币种保值问题,可适当兑进强势货币。

着重介绍一下中小规模国有资产股权优化可能带来的好处,如果有政府支持,且有资金实力和技术优势(包括管理),可以以优势收购价格控股或参股有发展潜力的企业,将来收益将是可观的,且是中国特色的聚焦之处。上市公司的股权收购要求5%以上,资金要求门槛较高,可能不适合我们。

现介绍非机构大规模炒作投资方法,行内认可的中等合理资金规模500万元。资金分配如下:

1、250万元作为后援资金,其中125元可购买开放式基金(以接近净资产值购买)。余125万元作现金储备。

2、余250万元选择十只股票介入,2只股价偏低的绩优股,4只潜力股(业绩一般,股价偏高,有可预期题材的股票,需信息追踪),4支明星股(业绩股价成正比,上升趋势形成不久,已得市场的初步认可,需有经验的分析师阶段性追踪)。每只股票的投资额定在25万元左右。如果有可能A、B、H股应分散投资可化解系统风险,不买有B、H股的A股,选股的股权结构问题也必须充分关注。H股的缺点是信息不畅。B股和H股的共同缺陷是投资币种不是人民币。B股和H股的共同优点是市盈率与A股比偏低。

一个决策人一般能很好操作的股票只数为10只左右,当然也有例外,最终的股票投资受益者应为决策人,投资决策应为集中决策。

1000万~2000万的可用资金,一般稳定资金为1000万左右,其中500万作风险投资,余500万和短期户上资金1000万可做为短贷、储蓄、信用投资、可选择项目投资等,手中有一定量的现金是防范不可预期风险的保证。这种投资组合可进退自如,对防范风险大有好处,是能形成稳赢模式的基础。


 



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