【改革前沿】转攻“纵向整合” 河南国资国企改革酝酿新变局
河南省国资国企改革今年将如何深化与扩围？日前，河南省国资委召开的全省国资国企工作会议宣布，新一轮改革将推动省管企业从“横向联合”走向“纵向整合”，实施专业化重组，打造具有影响力竞争力的区域龙头企业。
有业内人士分析，在国企改革和产业整合升级的背景下，河南省上市国企正在酝酿新一轮的资本变局。
产业链整合路径明晰
据了解，河南省管企业以往重组重心落在横向联合上，解决的是规模效应问题。如今，在新一轮的国资国企改革中，河南的思路已悄然转变——更聚焦提升竞争力、看中重组质量效果；更关注产业发展方向、发挥产业协同作用。
河南省国资国企工作会议明确，河南省国资委作为出资人，将运用产权手段推动所出资企业整合产业链，稳步推进省管企业战略性重组和专业化整合，打造具有影响力竞争力的区域龙头企业。
在围绕开放强省建设方面，要组建河南国际陆港集团，推动高速公路资产业务整合，启动郑州机场与省内民用机场重组前期工作；整合相关资源组建省级建工集团，增强河南省国有建筑企业影响力；提升粮食板块企业整合效应，更好服务新时期国家粮食生产核心区建设；支持河南文旅投资集团整合相关资源，促进文化强省建设。
河南省国资委相关负责人表示，对不具备竞争优势、缺乏发展潜力的非主业和低效无效资产，要实现有序退出，今年亏损企业专项治理要实现亏损企业户数和亏损额再下降20%；对充分竞争领域的国有企业，推动国有资本有进有退、合理流动、优化配置，加快向主业板块集中，提高产业集中度。同时，要积极参与碳达峰、碳中和行动，大力发展新能源产业；扩大与长三角国资国企的战略合作，签订一批重点合作协议和科技含量高、带动能力强的战略合作。
据不完全统计，目前河南省属国企上市平台共有14家，多集中在能源化工机械领域，市值多在百亿元边缘徘徊。从业绩表现上看，部分上市公司还处于亏损状态。此外，河南地方国资体系内也存在同业竞争等问题。
有业内人士分析，在新一轮国企改革和产业升级的预期下，河南省上市国企的资本变局或在酝酿。例如，整体上市、兼并整合将带来投资机会；混合所有制改革的推进有望带动价值向上重估。
数据显示，截至2020年底，河南省市两级监管企业资产总额4.3万亿元，同比增长7.7%；净资产1.1万亿元，同比增长8.6%；2020年实现营业收入7038亿元，同比增长3.7%，利润173亿元。
大力培育上市“后备军”
河南省国资委相关负责人表示，今年河南省国资委将深入推动国有企业公司制股份制改革，除特殊情况外，全面完成国有企业公司制改革。
具体而言，将分层分类推动混合所有制改革，筛选一批优质混改项目，积极向长三角等资本富集地区推介。重点推进国有资本投资公司、运营公司出资企业和商业一类子企业混合所有制改革，推动重点企业实施集团公司层面混改，带动传统产业集团股权多元化改革。支持已混改企业实施“二次混改”，进一步优化股权和治理结构。
在推进资产证券化方面，河南省国资委将制定国有企业上市滚动发展计划，筛选、培育一批优质企业，加快上市步伐；暂不具备条件的，推动在新三板挂牌，择机转板上市。持续推进洛轴公司、平煤神马集团硅烷科技公司等上市工作，力争洛单集团麦斯克公司年内实现科创板上市。
此前，河南省政府印发的《关于加快推进企业上市挂牌工作的意见》提出，到2024年末，上市公司要达到160家，还要培育一批千亿元市值企业。
严防企业债务风险成重点
去年11月，河南能源化工集团旗下永城煤电控股集团公司发生债券违约，导致河南地区信用受到一定影响。
此次会议上，河南省国资委将防范各类风险，尤其是企业债务风险工作放在重要位置，要求不断提高各类风险的决策研判能力、应急处突能力、依法处置能力和舆论引导能力，牢牢掌握主动权。
对债务风险突出的重点企业，河南要求全面开展摸底排查，专班专案、一企一策化解风险。抓好中风险企业的监测、评估和管控，防止风险演化升级。开展债券全生命周期管理，加强债券发行监测预警，定期排查债券兑付风险，严禁逃废债。推动企业建立“631”债务偿还机制，即提前6个月制定到期还款计划，提前3个月落实资金来源，提前1个月账上备足偿债资金。
同时，要全面强化资产负债约束。研究制定加强省管企业债务风险管控工作的意见，建立“两条线、双名单”制度，对资产负债率达到警戒线、管控线的企业综合分析评估债务风险程度后，分别纳入关注名单、管控名单，实施分类监管，促使企业资产负债率逐步回归至合理水平。加强隐性债务管控，对权益类永续债和并表基金产品余额占净资产的比例进行限制。
此外，要加强投资风险防范。各企业要根据财务承受能力科学确定投资规模，加强投资大、周期长项目的充分科学论证，严把高风险领域投资，绝不能让今天的新上项目成为明天的落后产能和未来的债务风险。严格担保管理，防止债务风险交叉传导。
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