【改革前沿】混改新高潮 国资证券化方向明晰
10月16日，在由国务院国资委指导，上海联合产权交易所和北京产权交易所联合举办的“中央企业混合所有制改革暨中央企业民营企业协同发展项目推介会”上，316宗项目在会上与投资者见面，涉及引入社会资本超过1800亿元，其中，中央企业混改项目268宗，中央企业民营企业协同发展项目48宗。
据了解，此次项目推介会呈现三个特点：一是科技类企业占比进一步提升，高新技术企业达85户，占比接近50%；二是引战目标更加明确，更加注重引入高匹配度、高认同感和高协同性的战略投资者；三是首次推介中央企业民营企业协同发展项目，涉及电信、环保、航空制造、电力等诸多行业。
国资委党委委员、秘书长彭华岗在致辞中表示，国资委正在组织实施国企改革三年行动，将以混合所有制改革为抓手，推动中央企业和民营企业加强产业链供应链上下游协同，在更大范围、更深层次、更高水平上深化合作，发挥各自优势，加强分工协作、拓展增长空间，提升产业链供应链稳定性和竞争力，形成国有经济与民营经济相互融合、共同发展的良好局面。
近日，东航集团引入财政部所属的中央金融企业中国人寿保险（集团）公司、上海市国资委所属的上海久事（集团）有限公司，以及两家中央企业中国旅游集团有限公司和中国国新资产管理有限公司的增资资金共计310亿元，这是国企改革三年行动在中央企业集团层面股权多元化改革的“首单”。
值得注意的是，多层次的资本市场将成为国企混改的重要平台。近日印发的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》提出，支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革，鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。
翁杰明表示，各级国有控股的上市公司超过了1000家，约占A股市场的26%左右，市值约占32%左右。在国企改革三年行动当中，明确提出要通过推动国有企业的上市以及围绕上市进行各种改革，包括积极稳妥推进混合所有制改革。要加大力度。尽管没有对资产证券化率提出具体指标，但是这个方向是毋庸置疑的。鼓励国有控股的上市公司引进持股占5%甚至5%以上的战略投资者作为积极股东参与治理。
长江证券报告认为，引入持股5%及以上的战略投资者对国有企业有两点好处，一是转让股权后降低运营成本，二是引入战略投资者治理，可推动国企市场化运营，提高经营效率。产业链上下游或成为混改重点方向之一。
国务院国资委产权管理局副局长谢小兵透露，在此前国资委相继推出的“双百行动”“科改示范行动”等改革中，其实部分试点企业的改革方案就已包含了混改的内容，而这部分企业也是下一步推进上市的重点。同时，一些企业可以采取分拆方式上市，这也是进一步推进上市的资源。
而从各地已出台的国企改革相关文件来看，积极利用资本市场推进混改也是重点任务之一。近日，广东省国资委印发《广东省省属企业混合所有制改革操作指引》和《省属企业混合所有制改革工作三年行动计划（2020-2022年）》，明确将在2020-2022年重点推进60户省属二级企业的混改工作，同时鼓励省属企业通过投资入股、联合投资、重组等与非国有企业进行股权融合。60户二级企业将优先支持利用上市平台实施混改，主业范围内企业支持以增量为主实施混改，不属于集团主业的企业可通过产权转让等方式退出，人力资本和技术要素贡献占比较高的企业支持员工持股试点，此外也可采取增资扩股、产权转让、员工持股等多种途径相结合方式混改。
按照山东省属企业改革总体目标，到2021年底，30家省属企业按净资产计算的资产证券化率要达到70%。截至8月，已有4家完成目标任务，分别是山东重工集团、华鲁集团、鲁信投资控股集团、山东国有资产投资控股有限公司，资产证券化率分别为91.87%、90.06%、74%、70.63%。
“我们会在跟各类所有制不断合作当中进行股权改革，进行多方面创新，推进企业上市。”翁杰明表示，相信经过三年的改革，代表混合所有制重要特征的国有绝对控股、相对控股或者国有资本参与的上市公司会越来越多。
来源：摘自经济参考报（原标题：国企改革提速加力：多层次资本市场将成混改重要平台）
