【改革前沿】国企混改年度10大经典案例，有这七大特点
特点一：
积极上市——实现混改阶段性目标
推动混改企业上市，是国有企业实施混合所有制改革的一个阶段性目标，也可以视为检验混改项目成果的形式之一。随着前几年混改的积极推进，进入到2021年，混改企业有一个明显的趋势或特点，便是推动了IPO，实现了资本化。而且这样的典型案例不止1个，当然根据企业特点，上市的方式也不同，通过实践总结，主要包括首发上市（IPO）、整体上市、分拆上市等，其中分拆上市是混改企业上市采取的主要方式。
特点二： 深化混改——横纵向深入推进
近年来，国有企业混合所有制改革推进如火如荼，不仅横向的混改企业数量在增多，而且在2021年，我们发现，有些企业已经纵向实施了第二轮混改，典型如天翼电子商务有限公司（简称“天翼电子商务”）、陕西煤业新型能源科技股份有限公司等。这些企业为有计划二次启动混改的企业提供了借鉴。
特点三： 集团层面混改——出让控股权
实践案例中，我们发现，推动集团层面混改的企业不是很多，多聚焦二三级及以下层级企业混改。更进一步来说，推动集团层面混改，同时让渡集团控股权的企业更不多见。但2021年，就有一家企业山东特种设备检验检测集团有限公司（简称“山东特检集团”）这样做了，这种力度的混改案例值得关注。2019年底，国家开发投资集团有限公司（简称“国投”）与山东省国资委开始洽谈山东特检集团股权合作事宜。
2021年4月，历时一年多的推进，国投与山东国资委等正式签署增资协议，通过现金增资7.5亿元。混改后，国投获得了山东特检集团51%股权，成为山东特检集团控股股东。
特点四： 首家银行系金融科技公司混改——通过增资扩股引入外部股东
近年来，金融业正与以大数据、云计算、人工智能、区块链等为代表的新兴科技深度融合，推动着传统金融业的转型发展。且双方的融合已从技术层面扩充到业务模式、管理模式等方面。
在此背景下，2018年4月，中国建设银行打响了国有银行成立金融科技公司的“第一枪”，正式宣布成立全资子公司建信金融科技有限责任公司（简称“建信金科”）。建信金科成立后，致力于以“新金融”战略为发展蓝图，以“新一代”系统为发展核心，积极通过混合所有制改革激发公司活力，提升公司在金融科技领域的市场化竞争力。2020年7月，建信金科通过增资扩股方式公开引入外部投资者；2021年6月该项目正式落地，引入三家投资方，股权结构由国有独资变为多元化模式。
特点五： 最优股权设计——“一股领先+相对分散+激励股份”
国有企业混改后，国有资本有可能仍处于控股地位，但也有可能会出现参股或者完全退出的情况。所以，在国企混改中，其实国有股东在不同的战略意图下，会有不同的股权结构设计。
特点六： 高额引资——促进产业发展
国有企业在混改过程中，致力于通过“引资、引战”激发企业经营、管理活力。其中，引入高额资本对企业后续持续的经营管理、项目投资、技术创新、新产业的拓展等提供积极的资金保障支持。
特点七: 强化机制建设——以“混”促“改”
此次国企混改的目的，并不只是股权层面的“混”，而是要以“混”促“改”，改激励、改治理，再改市场化经营机制等，推动混改企业实现高质量发展，实现做强做优做大，实现竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力的明显增强等。
