“十五五”能源新基建全景解读：战略逻辑、演进趋势与城投入局路径
当前，"双碳"战略进入纵深推进的关键阶段，"十五五"规划全面开启新周期。《新型能源体系建设"十五五"规划》作为能源领域核心专项规划，系统性勾勒了我国未来五年新型能源体系的建设蓝图，明确提出到2030年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系。新型能源基础设施作为新能源体系的物理骨架与硬核支撑，是推动我国能源强国建设、带动经济社会全面绿色转型的核心引擎。
从"十四五"到"十五五"，我国能源转型的步伐明显加快。数据显示，截至2025年底，我国非化石能源消费比重已超过20%，风电、光伏装机容量双双突破8亿千瓦，新能源发电量占比超过25%。但与此同时，新能源大规模并网带来的消纳难题、系统调峰能力不足、电网安全稳定运行压力加大等问题也日益凸显，迫切需要通过新型能源基础设施的系统性建设来破解发展瓶颈。
城投公司作为衔接政策导向与市场落地、统筹区域资源配置的关键主体，凭借对地方政策的深度理解、广泛的区域布局优势以及强大的资金与项目整合能力，正逐步成长为新能源基础设施投资、建设、运营全链条的重要参与者与实践先行者。从分布式光伏整县推进到零碳园区建设，从储能项目布局到虚拟电厂运营，城投公司在能源新基建领域的身影越来越活跃。
本文将从"十五五"顶层设计出发，系统剖析新时期能源新基建的战略部署、核心演进趋势以及对城投公司的投资启示，结合典型案例分析，为地方国企把握能源转型机遇提供参考框架与实践路径。
一、战略背景：新型能源体系上升为国家核心战略
（一）能源安全新战略的演进脉络
早在2014年，国家就创造性地提出了"四个革命、一个合作"的能源安全新战略，涵盖能源消费、供给、技术、体制四大革命以及全方位国际合作，为新时代能源发展指明了根本方向。这一战略的提出，标志着我国能源发展从过去的"保供应"为主，转向"保供应+转方式"并重的新阶段。
2020年，我国正式提出"双碳"目标，即二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。"双碳"目标的提出，为能源转型注入了强大动力，也对能源基础设施建设提出了全新要求。
2021年，"加快建设能源强国"的战略目标正式提出。党的二十大和二十届三中全会均明确要求"加快规划建设新型能源体系"，将能源转型提升至前所未有的战略高度。新型能源体系建设，不仅是能源领域的一场深刻变革，更是推动经济社会高质量发展的重要支撑。
（二）"十五五"规划的顶层设计
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出"深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，建设能源强国"，并以专门章节部署"加力建设新型能源基础设施"，旨在通过前瞻性、系统性的重大工程布局，破解新能源大规模发展面临的消纳、调峰、远距离输送等系统性挑战，为能源结构绿色升级提供坚实支撑。
根据规划，到2030年，我国非化石能源消费比重将达到25%左右，非化石能源发电量占比将达到40%左右，风电和太阳能发电总装机容量将达到18亿千瓦以上。这些量化目标的背后，是对能源基础设施的巨大投资需求。据测算，"十五五"期间，我国能源新基建投资规模将超过10万亿元，涵盖电源、电网、储能、氢能等多个领域。
2026年6月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型能源体系建设"十五五"规划》，进一步细化了2030年初步建成新型能源体系的量化目标，谋划了先进适配的新型能源基础设施体系、绿色低碳的能源消费体系、自立自强的能源科技创新体系、科学高效的能源治理体系、互利共赢的能源国际合作体系、安全可靠的能源保障体系等"六大体系"建设任务，将顶层战略转化为可落地、可考核的行动施工图。
（三）新型电力系统建设的迫切需求
随着新能源装机规模的快速增长，我国电力系统正在经历深刻变革。传统电力系统以化石能源为主，电源结构相对稳定，调度运行相对简单；而新型电力系统以新能源为主体，具有随机性、波动性、间歇性等特点，对系统调节能力、电网承载能力、安全稳定运行能力都提出了更高要求。
从实际运行情况看，部分地区已经出现了较为严重的新能源消纳问题。例如，在"三北"地区，由于本地消纳能力有限、外送通道不足，风电、光伏弃电率仍然偏高；在东部沿海地区，由于新能源装机快速增长，电网调峰压力持续加大。这些问题的解决，都离不开新型能源基础设施的支撑。
因此，"十五五"期间，加快建设新型能源基础设施，不仅是落实"双碳"目标的必然要求，也是保障能源安全、推动能源高质量发展的现实需要。
二、三大演进趋势：能源新基建从单点建设迈向系统生态
新型能源基础设施是适应能源转型、服务高质量发展的新型现代基础设施。《规划》明确要求加快建设坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系。基于"十五五"战略部署与落地要求，能源新基建建设将呈现三大核心发展趋势。
（一）从孤立开发到系统集成，开发运行模式深度转型
能源基础设施建设重心正从单一场站、单一线路的孤立开发模式，转向构建"源网荷储"一体化统筹规划、协同运行的综合开发体系，各环节之间的边界逐渐模糊，系统协同效应日益凸显。这种转变，是新能源大规模发展的必然要求，也是提高能源利用效率、降低系统成本的重要途径。
1.供给端：集中式与分布式协同发展
供给端方面，能源结构主体加速向非化石能源切换，统筹推进大型风光清洁能源基地与城乡分布式新能源协同开发，构建"集中式外送+分布式就地消纳"互补发展格局。
在集中式开发方面，我国正在加快建设以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地。第一批、第二批大型风电光伏基地项目已陆续投产，第三批、第四批项目也在加快推进。这些基地项目规模大、集中度高，主要通过特高压输电通道送往中东部负荷中心，是我国新能源发展的"压舱石"。
在分布式开发方面，整县推进分布式光伏、屋顶光伏开发等工作正在全面展开。与集中式电站相比，分布式新能源具有靠近负荷、就地消纳、输配电损耗小等优势，是新能源发展的重要补充。特别是在工业园区、经济开发区、公共建筑等领域，分布式新能源发展潜力巨大。
同时，光热、海洋能、绿色氢氨醇等多元新型能源供给业态也在加快培育，能源供给的多元化、清洁化特征更加显著。例如，光热发电具有储热功能，可以提供稳定的电力输出，是电力系统的优质调节电源；海洋能包括潮汐能、波浪能、温差能等，是沿海地区重要的清洁能源补充。
2.电网端：多层级协同发力
电网端方面，新型电力系统重构加速推进，形成高比例新能源并网、高灵活性调节资源支撑的"双高"运行特征。
在输电层面，跨区特高压通道建设持续推进。"十五五"期间，我国将新建一批特高压输电工程，进一步完善"西电东送、北电南供"的电网格局，提高跨区域资源配置能力。这些特高压通道不仅要输送传统电力，还要更多地输送新能源电力，实现新能源在更大范围内的优化配置。
在省间层面，省间互济能力不断增强。通过完善省间电力交易机制，打破省间壁垒，实现电力资源在更大范围内的优化配置。特别是在迎峰度夏、迎峰度冬等用电高峰时段，省间互济对于保障电力供应安全具有重要意义。
在配电网层面，主配电网与智能微电网多层级协同发力。传统配电网主要承担配电功能，而新型配电网不仅要配电，还要接纳分布式新能源、储能、电动汽车充电桩等多元化负荷，成为能源互联网的重要节点。智能微电网则可以实现局部区域的能源自给自足，在电网故障时还可以孤岛运行，提高供电可靠性。
3.调节端：储能进入规模化发展期
调节端方面，系统调节能力成为刚性需求，抽水蓄能与新型储能（尤其是长时储能）进入规模化集中建设期，成为保障电力系统稳定运行的关键支撑。
抽水蓄能是目前技术最成熟、经济性最好的大规模储能方式，也是我国储能发展的重点。根据规划，到2030年，我国抽水蓄能装机容量将达到1.5亿千瓦左右。"十五五"期间，我国将加快推进抽水蓄能电站建设，重点在中东部负荷中心和新能源基地周边布局一批抽水蓄能项目。
新型储能发展更为迅速。近年来，随着技术进步和成本下降，新型储能装机规模快速增长。特别是锂离子电池储能，由于其响应速度快、配置灵活、应用场景丰富等优势，已成为新型储能的主流。除了锂离子电池，液流电池、压缩空气储能、飞轮储能等技术也在加快发展，长时储能成为新的发展热点。
从应用场景看，储能不仅可以用于电源侧，还可以用于电网侧和用户侧。电源侧储能主要用于平滑新能源出力、提高新能源消纳能力；电网侧储能主要用于电网调峰、调频、调压，提高电网安全稳定运行水平；用户侧储能主要用于峰谷套利、需求响应、备用电源等，降低用户用电成本。
4.形态端：融合化集成化成为主流
形态端方面，项目形态向融合化、集成化演进，风光氢氨醇一体化、算电协同、虚拟电厂等融合模式成为主流，零碳园区、零碳工厂同步布局，能源与产业的深度融合不断催生新业态。
风光氢氨醇一体化是指将风电、光伏发电与制氢、制氨、制醇相结合，实现新能源的转化和存储。这种模式可以有效解决新能源消纳问题，同时生产出绿色氢、绿色氨、绿色甲醇等清洁能源产品，应用于交通、工业等领域。目前，国内已经有多个风光氢氨一体化项目开工建设，未来发展前景广阔。
算电协同是指算力与电力的协同发展。随着数字经济的快速发展，数据中心、智算中心等算力设施的用电需求快速增长。算电协同就是通过优化算力设施布局、提高可再生能源利用比例、推动源网荷储一体化等方式，实现算力与电力的协同发展。"以电强算、以算促电"，既保障算力设施的电力供应，又促进新能源消纳。
虚拟电厂则是通过数字化技术，将分布式电源、储能、可控负荷等资源聚合起来，作为一个虚拟的电厂参与电网调度和电力市场交易。虚拟电厂不依赖实体电厂，而是通过聚合分散的资源来提供电力服务，具有投资小、见效快、灵活性强等优势，是需求侧响应的重要载体。
（二）从能源供应到价值运营，盈利模式与产业价值多维延伸
随着全国统一电力市场体系加快落地完善，电力中长期、现货、辅助服务、容量市场实现有机衔接贯通，能源基础设施全产业链价值持续延伸拓宽，单一售电的传统盈利模式正在被打破。能源项目的价值不再仅仅体现在发电量上，更体现在提供多元化服务、创造综合价值上。
1.收益渠道多元化
项目收益摆脱传统单一售电的局限，同步延伸电网调节辅助服务、绿证市场化交易、碳资产开发与托管等多元收益渠道。
在辅助服务市场，储能、虚拟电厂等资源可以提供调频、调峰、备用、黑启动等辅助服务，获得相应的收益。随着电力系统对调节资源需求的增加，辅助服务市场的规模也在不断扩大，收益水平逐步提高。对于新能源项目来说，通过配套储能、参与辅助服务市场，可以有效提升项目的经济性。
在绿证交易市场，可再生能源发电项目可以申请绿色电力证书，通过出售绿证获得额外收益。绿证是可再生能源发电的环境价值凭证，是落实可再生能源消纳责任权重制度的重要载体。随着绿证交易市场的不断完善，绿证的价值也在逐步提升，成为新能源项目的重要收益来源。
在碳市场，新能源项目可以通过开发CCER（国家核证自愿减排量）获得碳减排收益。虽然目前CCER市场还在重启过程中，但长期来看，碳市场的发展将为新能源项目带来更多的收益机会。此外，碳资产管理、碳托管等业务也在快速发展，成为新的业务增长点。
2.资产价值重估
特高压输电线路、氢能输运管网等通道资产，以及虚拟电厂、全域碳管理数字化平台等新型平台资产的市场化价值持续释放，能源资产的价值内涵不断丰富。
传统能源资产主要是电源资产和电网资产，价值相对稳定但增长空间有限。而新型能源基础设施中，通道资产和平台资产的价值日益凸显。例如，特高压输电通道不仅具有输电功能，还具有资源配置、市场交易等多重价值；氢能管网不仅是输氢管道，更是氢能产业发展的基础设施，具有网络效应和自然垄断属性。
数字化平台资产的价值更为突出。虚拟电厂平台、能源管理平台、碳管理平台等，虽然前期投入可能不大，但随着用户数量的增加、数据的积累，平台的价值会呈指数级增长。这些平台资产具有轻资产、高成长、可复制等特点，是能源新基建中的"软黄金"。
3.跨界融合催生新业态
能源网络与交通、建筑、工业实体经济场景深度跨界融合，催生出综合能源站、智能微电网、车网互动（V2G）、零碳园区等新场景新业态。
综合能源站是指集成加油、加气、充电、换电、加氢等多种能源供应功能的站点，可以为用户提供一站式能源服务。与传统加油站相比，综合能源站的服务内容更丰富，用户体验更好，土地利用效率更高。随着新能源汽车的普及和氢能产业的发展，综合能源站将成为能源基础设施的重要形态。
车网互动（V2G）是指电动汽车与电网的互动。电动汽车不仅是交通工具，也是移动的储能装置。通过V2G技术，电动汽车可以在用电低谷时充电，在用电高峰时向电网放电，参与电网调峰调频，获得相应的收益。车网互动既可以提高电力系统的调节能力，又可以降低电动汽车的使用成本，实现双赢。
零碳园区则是在园区范围内，通过能源供给清洁化、能源消费电气化、能源利用高效化等措施，实现园区碳排放的大幅降低甚至净零排放。零碳园区是工业园区绿色转型的重要方向，也是能源新基建的重要应用场景。通过建设分布式光伏、储能、微电网、智慧能源管理平台等设施，可以为园区企业提供清洁、高效、经济的能源服务。
4.数字化智能化升级
深入实施"人工智能+"能源行动，按照"以电强算、以算促电"推进算电协同，持续丰富新型能源产业形态，能源系统的数字化、智能化水平显著提升。
数字化是能源新基建的重要特征。通过应用大数据、云计算、物联网、人工智能等数字技术，可以实现能源系统的全面感知、智能决策、精准控制，提高能源系统的运行效率和安全水平。例如，通过智能巡检机器人和无人机，可以实现对电力设备的自动巡检，提高巡检效率和质量；通过人工智能算法，可以实现新能源功率预测、负荷预测、设备故障诊断等功能，提升系统智能化水平。
智慧能源管理平台是能源数字化的重要载体。通过平台可以实现对能源生产、传输、消费全流程的监控和管理，优化能源调度，降低能源消耗，提高能源利用效率。对于企业和园区来说，智慧能源管理平台不仅可以降低用能成本，还可以提高能源管理水平，助力碳达峰碳中和。
（三）从国有主导到多元协同，投资与参与主体更加开放
尽管大型能源基地、主干电网、跨区通道建设仍以央企国企为主力，但在分布式能源、综合能源服务、用户侧储能、充换电设施、虚拟电厂等细分领域，通过央地合资合作、混改、产业基金等市场化模式，为地方国企、民企、专业运营机构释放更大参与空间，投资主体、合作机制及收益分配模式更趋多元灵活。
1.央企与地方国企的协同
在能源新基建领域，央企与地方国企各有优势，也各有不足。央企具有资金实力雄厚、技术水平先进、项目经验丰富等优势，但在地方资源整合、项目落地推进等方面可能存在不足；地方国企则具有熟悉当地情况、与地方政府关系密切、资源整合能力强等优势，但在技术、资金、人才等方面可能存在短板。
因此，央地合作成为能源新基建的重要模式。通过成立合资公司、联合开发项目等方式，央企与地方国企可以实现优势互补、互利共赢。例如，在大型新能源基地开发中，央企主要负责项目投资、建设和运营，地方国企则负责协调地方资源、落实配套条件，双方按照约定比例分享收益。
对于城投公司来说，与央企合作是切入能源新基建领域的重要途径。通过与央企合作，城投公司可以借助央企的技术、人才和管理经验，快速提升自身能力，同时发挥自身在地方的资源优势，实现共同发展。
2.民营企业的参与空间
在能源新基建的很多细分领域，民营企业也有很大的参与空间。特别是在分布式能源、储能、充电设施、综合能源服务、能源数字化等领域，民营企业机制灵活、创新能力强，具有独特的竞争优势。
例如，在分布式光伏领域，民营企业已经成为重要的开发主体。很多民营能源企业通过合同能源管理、能源费用托管等模式，为企业和公共机构提供分布式光伏开发运营服务，取得了良好的经济效益和社会效益。
在储能领域，民营企业同样非常活跃。从储能电池生产到储能系统集成，再到储能电站运营，都有大量民营企业参与。特别是在用户侧储能领域，民营企业凭借灵活的商业模式和优质的服务，占据了较大的市场份额。
在能源数字化领域，民营企业更是主力军。很多互联网企业、科技企业纷纷布局能源数字化领域，开发智慧能源管理平台、虚拟电厂平台、碳管理平台等产品，为能源行业的数字化转型提供技术支撑。
3.多元化的合作模式
随着能源新基建的推进，投资和合作模式也在不断创新。除了传统的EPC、BOT、PPP等模式外，产业基金、混改、REITs等新模式也在不断涌现。
产业基金是一种重要的投融资模式。通过设立能源新基建产业基金，可以吸引社会资本参与能源基础设施建设，拓宽融资渠道，降低投资风险。很多地方政府和城投公司都在积极设立新能源产业基金，通过基金投资带动项目落地，撬动更多社会资本。
混合所有制改革也是重要的合作模式。通过混改，可以引入民营资本和市场化机制，提高国有企业的活力和效率。在能源新基建领域，很多国有企业都在通过混改的方式，引入民营企业作为战略投资者，实现股权多元化和治理结构优化。
基础设施REITs则为能源基础设施投资提供了退出渠道。通过发行REITs，可以将存量能源基础设施资产证券化，盘活存量资产，回收资金用于新项目建设，形成投资的良性循环。目前，已有部分新能源项目发行了REITs，未来发展空间广阔。
三、城投公司的战略机遇与落地路径
面对"十五五"能源新基建的广阔蓝图，城投公司可布局的赛道涵盖大型清洁能源基地、分布式能源、绿色氢能、抽水蓄能、新型储能、虚拟电厂、智能微电网、绿电直连、算电协同、零碳园区等多个领域。这些领域全面覆盖了"源、网、荷、储"各环节，既是新型能源系统的物理基石，也代表了从生产、输配到消费、管理的全价值链创新机遇。
对于城投公司而言，其机遇不在于与央企在单一大型能源项目上正面竞争，而在于成为区域内"源网荷储"一体化项目的主导整合者，通过盘活辖区内的土地、屋顶、闲置资产、负荷需求等资源，牵头设计并落地综合能源解决方案，实现从传统城建运营商向"区域能源系统整合商与价值运营商"的深刻转型。城投公司要在上述领域成功切入并创造价值，关键在于深刻理解并主动顺应"系统集成、价值运营、多元协同"三大核心发展趋势。
（一）顺应系统集成趋势，做区域能源系统的整合者
系统集成是能源新基建的重要发展趋势，也是城投公司最具优势的领域。城投公司作为地方政府的投融资平台，掌握着大量的城市资源，具有很强的资源整合能力。通过将分散的能源资源整合起来，提供一体化的能源解决方案，城投公司可以在能源新基建中发挥独特作用。
1.分布式能源系统整合
在分布式能源系统领域，城投可将辖区内政府楼宇、公共建筑、工业园区屋顶及闲置土地资源打包，规模化开发分布式光伏，并配套建设用户侧储能，形成虚拟电厂（VPP）聚合资源，参与电网调度，实现资源的集约化开发与价值最大化。
具体来说，城投公司可以从以下几个方面入手：
一是开展资源普查。对辖区内可用于分布式光伏开发的屋顶、土地等资源进行全面普查，建立资源台账，评估开发潜力。这是规模化开发的基础工作。
二是统一规划设计。根据资源分布情况和负荷特点，制定分布式能源发展规划，统筹考虑光伏、储能、微电网等设施布局，避免分散开发、重复建设。
三是规模化开发建设。采用统一招标、统一建设的方式，规模化开发分布式光伏项目，降低开发建设成本。同时，根据需要配套建设储能设施，提高系统调节能力。
四是专业化运营管理。成立专业的能源运营公司，对分布式能源系统进行统一运营维护，提高运营效率，降低运营成本。
以某省会城市城投公司为例，该公司通过整合全市党政机关、学校、医院等公共建筑屋顶资源，统一开发分布式光伏，总装机容量超过200兆瓦。项目采用"统一规划、统一建设、统一运营"的模式，不仅降低了开发成本，还提高了运营效率。同时，该公司还配套建设了用户侧储能项目，并将分布式光伏和储能聚合起来，形成虚拟电厂参与电力辅助服务市场，获得了额外收益。
2.零碳园区综合解决方案
在零碳园区等场景，城投公司可主导规划并投资建设集成分布式光伏、储能、充电桩、冷热电联供及智慧能源管理平台的"源网荷储"一体化微电网系统，为园区企业提供一站式综合能源服务，打造区域能源转型示范样板。
零碳园区建设是一个系统工程，涉及能源供给、能源消费、能源管理等多个方面。城投公司可以发挥统筹协调作用，整合各方资源，为园区提供整体解决方案。
具体来说，零碳园区建设主要包括以下内容：
一是能源供给清洁化。在园区内建设分布式光伏、分布式风电、地源热泵等清洁能源设施，提高可再生能源利用比例。有条件的园区还可以建设分布式天然气发电或冷热电三联供系统，提高能源利用效率。
二是能源消费电气化。推动园区企业用能电气化，减少化石能源直接消费。例如，在工业领域推广电锅炉、电窑炉等电气化设备；在交通领域推广电动汽车、氢燃料电池汽车等新能源汽车。
三是能源利用高效化。通过节能改造、能源管理优化等措施，提高能源利用效率，降低能源消耗。例如，对园区建筑进行节能改造，推广高效照明、智能空调等节能技术；对工业企业开展节能诊断，实施节能技术改造。
四是能源管理智能化。建设园区智慧能源管理平台，实现对能源生产、传输、消费的全面监控和智能调度，优化能源配置，提高能源利用效率。
以某国家级新区城投公司为例，该公司负责开发建设的零碳产业园，总规划面积10平方公里。园区采用"源网荷储"一体化设计，建设了200兆瓦分布式光伏、50兆瓦时储能、1000个充电桩，以及智慧能源管理平台。园区企业全部使用绿电，能源利用效率比传统园区提高30%以上。该项目不仅成为当地零碳园区的示范样板，也为城投公司探索能源新基建业务积累了宝贵经验。
3.县域能源系统统筹
在县域层面，城投公司（或县城投公司）可以统筹全县的能源资源，打造县域能源互联网，实现能源的优化配置和高效利用。
县域能源系统具有范围适中、资源多样、负荷集中等特点，是能源新基建的重要应用场景。通过统筹县域内的光伏、风电、生物质能等清洁能源资源，以及储能、微电网、充电桩等设施，可以构建县域级的智慧能源系统，提高能源自给能力和利用效率。
例如，某县城投公司牵头实施了县域能源互联网示范项目。项目整合了全县的分布式光伏、小型风电、生物质发电等电源资源，以及储能、电动汽车充电桩、工业可控负荷等调节资源，建设了县域能源管理平台，实现了全县能源的统一调度和优化配置。项目实施后，全县可再生能源消纳率提高了20个百分点，企业用能成本下降了15%，取得了良好的经济效益和环境效益。
（二）顺应价值运营趋势，做能源资产价值的挖掘者
价值运营是能源新基建的另一重要趋势。传统能源项目主要依靠发电收益，盈利模式单一，受电价政策影响大。而新型能源基础设施可以通过提供多元化服务、挖掘多种价值，实现收益渠道的多元化。城投公司要从"建设持有"转向"运营增值"，不断提升能源资产的价值创造能力。
1.储能项目的价值运营
对于新型电力系统支撑设施（如抽水蓄能、新型储能）和终端用能电气化设施（如电动汽车充电网络、港口岸电），城投的投资逻辑应从建设持有转向运营增值。这意味着项目前期就需设计参与电力现货市场、辅助服务市场、绿电绿证交易、碳资产开发的商业模式，将静态资产转化为持续产生电费、服务费、环境权益收益的现金流资产，提升资产的长期价值创造能力。
以储能项目为例，其价值运营可以从以下几个方面展开：
一是峰谷套利。利用电价峰谷差，在电价低谷时充电，在电价高峰时放电，赚取价差收益。这是用户侧储能最主要的盈利模式。对于工商业用户来说，峰谷价差越大，储能的经济性越好。
二是辅助服务。参与电力辅助服务市场，提供调频、调峰、备用等辅助服务，获得相应的收益。随着电力市场改革的深入，辅助服务市场的收益空间正在逐步扩大。
三是需求响应。参与需求响应，在电网需要时削减或增加负荷，获得需求响应补贴。需求响应是需求侧资源参与电力系统调节的重要方式，也是储能的重要应用场景。
四是容量电价。在容量机制建立后，储能可以作为容量资源获得容量电价收益。容量电价可以为储能提供稳定的收益来源，改善项目经济性。
以某地级市城投公司为例，该公司投资建设了100兆瓦时用户侧储能电站，主要为当地工业园区提供储能服务。项目采用"储能+服务"的商业模式，不仅通过峰谷套利获得收益，还通过参与辅助服务市场、需求响应获得额外收益。同时，该公司还为园区企业提供能源管理、节能改造等增值服务，进一步提升了项目的综合收益。经过测算，该项目的投资回报率超过8%，远高于传统能源项目。
2.充电网络的价值运营
电动汽车充电网络是另一个具有很大价值挖掘空间的领域。传统充电站主要依靠充电服务费盈利，模式单一，竞争激烈。而通过价值运营，可以挖掘更多的盈利点。
充电网络的价值运营可以从以下几个方面展开：
一是增值服务。在充电站提供便利店、洗车、休息区等增值服务，增加非充电收入。很多新能源车主在充电时会有消费需求，提供增值服务既可以提升用户体验，又可以增加收入。
二是广告运营。利用充电站的场地和设备，开展广告运营业务。充电站通常位于交通便利、人流量大的地方，具有很好的广告价值。
三是V2G服务。在条件成熟时，开展车网互动（V2G）服务，让电动汽车参与电网调峰调频，获得相应收益。随着电动汽车保有量的增加，V2G的潜力将越来越大。
四是数据服务。利用充电网络积累的数据，开展数据分析和运营服务，为车企、电池企业、保险公司等提供数据服务。充电数据具有很高的价值，可以用于电池健康评估、用户行为分析、保险定价等多个领域。
以某计划单列市城投公司为例，该公司旗下的充电运营公司，运营着全市超过5000个充电桩。该公司不仅提供充电服务，还开展了广告运营、便利店、汽车保养等增值业务，非充电收入占比超过30%。同时，该公司还利用充电数据，与车企、电池企业合作开展数据分析服务，开辟了新的收入来源。
3.碳资产开发与管理
碳资产是能源新基建的重要价值来源。随着全国碳市场的不断完善和碳减排要求的不断提高，碳资产的价值将越来越凸显。城投公司可以通过开发碳资产、开展碳管理服务，挖掘碳价值。
具体来说，城投公司可以从以下几个方面开展碳资产业务：
一是开发CCER项目。对旗下的新能源项目、节能项目等，开发CCER（国家核证自愿减排量），通过出售CCER获得收益。虽然目前CCER市场尚未完全重启，但长期来看，CCER将是重要的碳减排工具。
二是开展碳托管服务。为企业提供碳资产管理、碳交易、碳咨询等服务，帮助企业管理碳资产，降低碳成本。随着碳市场的发展，企业对碳管理服务的需求将越来越大。
三是建设碳管理平台。开发数字化碳管理平台，为企业提供碳排放核算、碳足迹追踪、碳减排管理等服务。碳管理平台是碳管理服务的重要载体，也是数字化转型的重要方向。
以某省城投公司为例，该公司成立了专业的碳资产管理公司，不仅管理自身的碳资产，还为省内多家企业提供碳管理服务。该公司开发的碳管理平台，可以实现碳排放自动核算、碳减排项目管理、碳交易辅助决策等功能，受到了企业的广泛欢迎。目前，该公司的碳管理服务业务收入已经超过亿元，成为公司新的利润增长点。
（三）顺应多元协同趋势，做产业生态合作的平台方
多元协同是能源新基建的重要特征。能源新基建涉及领域广、技术迭代快、专业性强，任何一家企业都不可能包打天下。城投公司要明确自身定位，发挥平台优势，通过与各类主体合作，构建产业生态，实现共赢发展。
1.与技术企业合作
在几乎所有赛道，尤其是技术迭代快、运营专业性强的领域（如储能、氢能、能源数字化），城投公司应明确自身平台与资本方的定位，通过设立产业基金、参股优质技术企业、与专业能源运营商成立合资公司等模式，快速获取技术、人才与市场渠道，实现资本+资源+技术的优势互补。
与技术企业合作，城投公司可以获得先进的技术和专业的运营能力，弥补自身的短板；技术企业则可以借助城投公司的资源优势和平台优势，快速拓展市场，实现技术的规模化应用。
例如，在储能领域，城投公司可以与储能技术企业成立合资公司，由城投公司提供资金和场地资源，技术企业提供技术和运营经验，共同开发储能项目。这样既可以发挥各自的优势，又可以降低投资风险。
在氢能领域，城投公司可以与氢能技术企业合作，共同推进氢能基础设施建设和氢能产业发展。氢能是未来能源的重要发展方向，但目前技术还不够成熟，成本还比较高，需要各方共同努力。城投公司可以发挥平台作用，整合各方资源，推动氢能产业发展。
在能源数字化领域，城投公司可以与互联网企业、科技企业合作，共同开发智慧能源平台、虚拟电厂平台等产品。能源数字化需要深厚的技术积累和数据积累，城投公司与科技企业合作，可以快速提升数字化能力。
2.创新商业模式
在分布式光伏整县推进、公共机构节能改造、充电基础设施网络建设等项目中，积极探索合同能源管理（EMC）、能源费用托管、租赁合作等灵活商业模式，降低自身投资与运营风险，快速做大市场规模，实现多方共赢。
合同能源管理（EMC）是一种市场化的节能服务机制。节能服务公司为客户提供节能诊断、项目设计、投资建设、运营管理等一站式服务，并通过与客户分享节能效益来收回投资和获取利润。对于客户来说，不需要投入资金就可以实现节能改造，降低用能成本；对于节能服务公司来说，可以通过分享节能效益获得收益。
能源费用托管是指客户将能源系统委托给专业公司管理，由专业公司负责能源系统的运行、维护和管理，客户按照约定支付能源费用。能源费用托管可以将客户的能源管理风险转移给专业公司，同时提高能源系统的运行效率。
租赁合作则是指设备所有者将设备出租给用户使用，用户按照约定支付租金。在能源新基建领域，租赁模式可以降低用户的初始投资门槛，加快项目推广。例如，光伏租赁、储能租赁、充电桩租赁等模式都在快速发展。
以某地级市城投公司为例，该公司在推进公共机构节能改造时，采用了合同能源管理模式。公司负责投资建设节能改造项目，并负责项目的运营维护，政府部门则按照约定比例分享节能效益。这种模式既减轻了政府的财政压力，又保证了节能改造的效果，实现了双赢。目前，该公司已经完成了全市50多家公共机构的节能改造，年节电量超过5000万千瓦时。
3.产业基金投资
产业基金是城投公司布局能源新基建的重要工具。通过设立产业基金，城投公司可以撬动更多社会资本，投资能源新基建领域的优质项目和企业，实现资本增值和产业培育的双重目标。
城投公司设立能源新基建产业基金具有很多优势：一是可以发挥政府引导作用，吸引社会资本参与；二是可以通过基金投资培育本地产业，推动地方经济发展；三是可以通过市场化运作，提高投资效率和收益水平。
在基金投资方向上，可以重点关注以下几个领域：一是新能源技术，包括高效光伏、新型储能、氢能等；二是能源数字化，包括智慧能源、虚拟电厂、碳管理等；三是综合能源服务，包括零碳园区、综合能源站等。
在基金运作模式上，可以采用"政府引导+市场运作"的模式。城投公司作为主要出资人，同时引入社会资本，聘请专业的基金管理团队进行管理。基金投资可以采用股权投资、项目投资等多种方式，既可以投资成长期的企业，也可以投资成熟的项目。
以某省会城市城投公司为例，该公司联合多家机构发起设立了规模50亿元的新能源产业基金。基金重点投资新能源、储能、氢能、能源数字化等领域的优质企业和项目。基金成立两年来，已经投资了20多家企业，其中多家企业已经成长为行业龙头。通过基金投资，该公司不仅获得了良好的财务回报，还培育了本地新能源产业生态，推动了地方经济转型升级。
四、典型案例分析
（一）案例一：某省会城市城投公司的分布式光伏整县推进
1.项目背景
为落实国家整县推进分布式光伏的政策要求，某省会城市决定在全市范围内开展分布式光伏规模化开发。考虑到分布式光伏项目分散、协调难度大、管理成本高等特点，市政府指定由市城投公司作为实施主体，统筹推进全市分布式光伏开发工作。
2.实施路径
市城投公司接到任务后，制定了"统一规划、统一建设、统一运营"的实施策略：
一是全面开展资源普查。组织专业团队对全市党政机关、学校、医院、工业园区、居民小区等建筑屋顶资源进行了全面普查，建立了详细的资源台账。经普查，全市可开发分布式光伏的屋顶面积约500万平方米，装机潜力约500兆瓦。
二是科学制定发展规划。根据资源分布情况和电网承载能力，制定了全市分布式光伏发展三年规划，明确了各年度开发目标和重点区域。同时，将分布式光伏开发与城市更新、老旧小区改造等工作结合起来，统筹推进。
三是创新开发模式。采用"城投+央企+民企"的合作模式，由城投公司负责资源整合和项目统筹，央企负责技术支持和部分投资，民营企业负责具体建设和运营。各方按照约定比例分享收益，实现了优势互补、风险共担。
四是建设智慧管理平台。开发了分布式光伏智慧管理平台，对全市分布式光伏项目进行统一监控和管理，实现了发电量统计、故障预警、运维调度等功能，提高了运营管理效率。
3.实施成效
经过两年多的推进，全市已建成分布式光伏项目300多个，总装机容量超过300兆瓦，年发电量约3.5亿千瓦时，相当于节约标准煤约11万吨，减少二氧化碳排放约28万吨。
对于城投公司来说，该项目不仅带来了稳定的发电收益，还积累了能源项目开发运营经验，培养了专业人才队伍。同时，通过项目实施，城投公司的品牌影响力和社会形象也得到了显著提升。
此外，该项目还带动了当地光伏产业发展，吸引了多家光伏企业在当地投资建厂，形成了一定的产业集聚效应，为地方经济发展注入了新动力。
（二）案例二：某国家级新区城投公司的零碳园区建设
1.项目背景
某国家级新区是当地重要的产业集聚地，也是绿色发展的示范区。为推动园区绿色低碳转型，新区管委会决定打造零碳产业园示范项目，并指定由新区城投公司作为实施主体。
2.实施路径
新区城投公司按照"源网荷储一体化"的理念，对零碳园区进行了系统设计：
一是建设多能互补的能源供给系统。在园区建筑屋顶建设分布式光伏，总装机容量200兆瓦；利用园区地下空间建设地源热泵系统，为建筑提供制冷供暖；配套建设50兆瓦时储能电站，平抑新能源出力波动。多种能源形式互补，保障园区能源供应稳定可靠。
二是构建智能高效的能源配送网络。建设园区智能微电网，实现分布式电源、储能、负荷的协同运行；建设综合管廊，将电力、通信、给排水等管线统一纳入管廊，提高基础设施建设和管理水平。
三是推广绿色低碳的能源消费方式。推动园区企业用能电气化，鼓励使用电锅炉、电窑炉等电气化设备；建设1000个电动汽车充电桩，满足园区企业和员工的充电需求；实施节能改造工程，提高能源利用效率。
四是打造智慧集成的能源管理平台。建设园区智慧能源管理中心，集成能源监控、能耗分析、优化调度、碳管理等功能，实现园区能源的可视化、数字化、智能化管理。
3.实施成效
零碳产业园建成后，园区可再生能源利用率达到80%以上，能源利用效率比传统园区提高30%，碳排放强度降低50%以上，成为名副其实的零碳园区。
对于入驻企业来说，不仅可以使用清洁的绿电，还可以享受优质的能源服务，用能成本比园区外降低15%左右。良好的能源环境也成为园区招商引资的重要优势，吸引了一大批高科技企业入驻。
对于城投公司来说，零碳园区项目不仅是一个能源项目，更是一个综合开发项目。通过园区能源系统的建设运营，城投公司获得了稳定的收益；同时，园区配套设施的完善也带动了周边土地升值，实现了"能源+地产"的协同发展。
（三）案例三：某地级市城投公司的储能电站运营
1.项目背景
某地级市位于电网末端，电网调节能力不足，新能源消纳压力大。为提高电网调节能力，促进新能源消纳，当地政府决定建设一批储能电站，并由市城投公司牵头实施。
2.实施路径
市城投公司经过深入调研，决定采用"集中式+分布式"相结合的储能发展模式：
一是建设集中式共享储能电站。在新能源基地附近建设100兆瓦/200兆瓦时共享储能电站，为周边新能源电站提供储能共享服务。新能源企业可以按容量租赁储能，既避免了各自建设储能的重复投资，又提高了储能利用效率。
二是布局用户侧储能。在工业园区、大型商业综合体等负荷集中区域，布局一批用户侧储能项目，为用户提供峰谷套利、需求响应等服务。用户侧储能不仅可以降低用户用能成本，还可以为电网提供调节支撑。
三是创新运营模式。储能电站采用"储能+多应用场景"的运营模式，除了传统的峰谷套利外，还积极参与辅助服务市场、需求响应、容量市场等，拓宽收益渠道。同时，储能电站还与虚拟电厂相结合，作为虚拟电厂的重要组成部分参与电网调度。
四是加强技术创新。积极应用先进的储能技术和产品，如液流电池、压缩空气储能等长时储能技术，探索不同技术路线的适用性。同时，加强储能安全管理，建立完善的安全管理体系，确保储能电站安全运行。
3.实施成效
经过两年多的建设运营，该市已建成储能电站总容量超过200兆瓦时，成为全省储能发展的示范城市。
储能电站的建设，有效提高了当地电网的调节能力，促进了新能源消纳。全市新能源弃电率下降了10个百分点，新能源利用水平显著提高。同时，储能电站还为电网提供了调频、备用等辅助服务，提高了电网安全稳定运行水平。
对于城投公司来说，储能业务已经成为公司新的利润增长点。通过多元化的运营模式，储能项目的投资回报率达到8%以上，远高于传统基础设施项目。同时，储能业务的发展也带动了公司能源服务业务的拓展，形成了协同效应。
五、风险提示与应对策略
能源新基建领域虽然发展前景广阔，但也面临着诸多风险和挑战。城投公司在布局能源新基建时，需要充分认识各类风险，制定有效的应对策略，确保项目顺利实施和稳健运营。
（一）政策风险
能源行业是政策敏感性行业，政策变化对行业发展影响巨大。能源新基建的发展，很大程度上依赖于政策的支持和推动。如果政策发生变化，可能会对项目的经济性和可行性产生重大影响。
政策风险主要体现在以下几个方面：一是电价政策调整，如上网电价下调、峰谷价差缩小等，会直接影响项目收益；二是补贴政策变化，如补贴退坡、补贴延迟发放等，会影响项目现金流；三是市场规则变化，如电力市场规则、辅助服务市场规则等调整，会影响项目的运营模式和收益水平。
应对策略：一是加强政策研究，密切跟踪政策动向，及时把握政策变化趋势；二是在项目前期论证时，充分考虑政策变化因素，进行敏感性分析，确保项目在政策变化的情况下仍具有一定的经济性；三是积极参与政策制定，通过行业协会、人大代表、政协委员等渠道，反映企业诉求，影响政策走向；四是优化项目设计，降低对政策的依赖，提高项目的市场竞争力。
（二）技术风险
能源新基建涉及很多新技术，如新型储能、氢能、能源数字化等。这些技术有的还不够成熟，有的还在快速迭代，存在一定的技术风险。
技术风险主要体现在以下几个方面：一是技术不成熟，可能导致项目无法达到预期效果，甚至失败；二是技术迭代快，今天的先进技术可能很快就会被淘汰，导致资产贬值；三是技术路线选择错误，可能会错失发展机遇，甚至被市场淘汰。
应对策略：一是加强技术调研，选择技术相对成熟、经过验证的技术路线，降低技术风险；二是采用多元化的技术路线，不把鸡蛋放在一个篮子里，分散技术风险；三是与技术领先企业合作，借助外部技术力量，降低自身技术风险；四是建立技术迭代机制，及时跟进技术发展趋势，适时进行技术升级改造；五是控制新技术的投资比例，先用小项目进行试点，验证成功后再大规模推广。
（三）市场风险
能源新基建项目投资大、周期长，市场环境的变化可能会对项目收益产生重大影响。
市场风险主要体现在以下几个方面：一是市场需求不及预期，如新能源消纳市场、充电服务市场等，需求增长可能低于预期；二是市场竞争加剧，导致价格下降、利润空间压缩；三是原材料价格波动，如光伏组件、储能电池等价格大幅波动，会影响项目投资成本和收益。
应对策略：一是加强市场研究，科学预测市场需求，合理确定项目规模和节奏；二是打造核心竞争力，提高服务质量和运营效率，在市场竞争中占据有利地位；三是创新商业模式，拓宽收益渠道，降低单一业务的市场风险；四是建立成本管控机制，通过集中采购、长期协议等方式，锁定原材料价格，降低价格波动风险；五是灵活调整经营策略，根据市场变化及时调整业务方向和运营模式。
（四）资金风险
能源新基建项目通常投资规模大、回收周期长，对资金的需求很大。城投公司本身债务压力就比较大，如果大规模投资能源新基建项目，可能会面临较大的资金风险。
资金风险主要体现在以下几个方面：一是融资困难，能源新基建项目投资大，传统融资渠道可能难以满足需求；二是融资成本高，推高项目成本，降低项目收益；三是现金流紧张，项目前期投入大、收益少，可能导致现金流压力；四是债务风险，过度投资可能导致债务规模过大，增加债务风险。
应对策略：一是拓宽融资渠道，除了传统的银行贷款外，还可以通过发行债券、REITs、产业基金等方式融资；二是优化融资结构，合理安排长短期债务比例，降低流动性风险；三是控制投资节奏，根据资金实力和项目收益情况，合理安排投资规模和进度；四是加强资金管理，提高资金使用效率，降低资金成本；五是积极争取政策支持，如政策性贷款、政府补贴等，降低融资成本。
（五）运营风险
能源新基建项目专业性强、技术要求高，运营管理难度大。城投公司传统上主要从事城市基础设施建设，在能源项目运营管理方面经验不足，可能面临较大的运营风险。
运营风险主要体现在以下几个方面：一是安全风险，能源项目安全要求高，如果管理不善，可能发生安全事故；二是设备故障风险，设备故障会影响项目正常运行，导致收益损失；三是运营效率低下，运营成本高，影响项目收益；四是人才短缺，缺乏专业的运营管理人才。
应对策略：一是建立健全安全管理体系，落实安全生产责任制，确保项目安全运行；二是加强设备维护管理，建立预防性维护机制，降低设备故障率；三是引入专业运营团队，通过与专业运营公司合作或成立专业运营公司，提高运营管理水平；四是加强人才培养和引进，建立专业的人才队伍，为项目运营提供人才保障；五是推进数字化智能化运营，利用数字技术提高运营效率，降低运营成本。
六、实施建议
对于城投公司来说，布局能源新基建是一项系统工程，需要统筹规划、稳步推进。以下是几点实施建议：
（一）加强战略谋划，明确发展定位
城投公司要将能源新基建纳入公司整体发展战略，明确发展定位和目标方向。要结合自身资源禀赋和能力特点，选择适合自己的赛道和模式，不要盲目跟风、贪大求全。
具体来说，一是要开展深入的市场调研和内部资源盘点，全面了解能源新基建各领域的发展现状、市场前景、竞争格局，以及自身的优势和劣势；二是要制定能源新基建发展规划，明确发展目标、重点领域、实施路径和保障措施；三是要将能源新基建与公司现有业务相结合，发挥协同效应，实现共同发展。
（二）组建专业团队，提升能力水平
能源新基建专业性强、技术要求高，需要专业的人才队伍来支撑。城投公司要加强能源业务人才队伍建设，提升专业能力水平。
具体来说，一是要引进专业人才，特别是具有能源行业背景的技术人才、运营人才和管理人才，充实人才队伍；二是要加强内部培训，对现有员工进行能源业务知识和技能培训，提高员工专业素质；三是要建立市场化的激励机制，吸引和留住优秀人才；四是要加强与科研院所、高校的合作，借助外部智力资源，提升技术能力和创新能力。
（三）坚持试点先行，逐步扩大规模
能源新基建是新生事物，很多领域还在探索过程中。城投公司在布局能源新基建时，要坚持试点先行、以点带面，不要一开始就大规模投入。
具体来说，一是要选择条件成熟、风险可控的项目进行试点，积累经验、锻炼队伍；二是要及时总结试点经验，分析存在的问题，不断优化完善；三是在试点成功的基础上，逐步扩大规模，推广复制成功模式；四是要建立容错纠错机制，鼓励创新探索，允许试错改错。
（四）深化合作共赢，构建产业生态
能源新基建涉及领域广、产业链长，任何一家企业都不可能独善其身。城投公司要树立开放合作的理念，积极与各类主体开展合作，构建产业生态，实现共赢发展。
具体来说，一是要加强与央企国企的合作，借助其技术、资金、人才等优势，提升自身能力；二是要加强与民营企业的合作，学习其灵活的机制和创新精神，提高市场竞争力；三是要加强与科研院所、高校的合作，推动技术创新和成果转化；四是要加强与金融机构的合作，拓宽融资渠道，降低融资成本。
（五）强化风险管控，确保稳健发展
能源新基建虽然前景广阔，但也面临着诸多风险。城投公司要强化风险意识，建立健全风险管控体系，确保业务稳健发展。
具体来说，一是要建立全面风险管理体系，对政策风险、技术风险、市场风险、资金风险、运营风险等进行全面识别、评估和管控；二是要完善内部控制制度，规范业务流程，加强监督检查，防范经营风险和廉政风险；三是要建立风险预警机制，及时发现和处置风险隐患；四是要合理控制投资规模和节奏，避免过度投资导致债务风险。
结语
"十五五"能源新基建的宏大布局，为城投公司打开了转型升级的战略新空间。从传统城市建设运营商向区域能源系统整合商与价值运营商转型，既是政策导向的必然要求，也是城投公司实现可持续发展的重要路径。
从发展趋势看，能源新基建正在从单点建设迈向系统生态，从能源供应转向价值运营，从国有主导走向多元协同。这三大趋势，既为城投公司带来了新的机遇，也提出了新的挑战。城投公司要准确把握发展趋势，找准自身定位，发挥独特优势，在能源新基建浪潮中占据一席之地。
从实践路径看，城投公司可以从多个方面切入能源新基建领域。可以做区域能源系统的整合者，通过整合分散资源，提供一体化能源解决方案；可以做能源资产价值的挖掘者，通过多元化运营，提升资产价值创造能力；可以做产业生态合作的平台方，通过开放合作，构建产业生态，实现共赢发展。
未来，随着能源新基建各赛道逐步成熟，城投公司需要在实践中不断探索适合自身禀赋的切入模式与盈利路径，把握能源转型的历史机遇，在服务地方经济社会绿色发展的同时，实现自身的战略升级与价值重塑。
能源新基建的大幕已经拉开，机遇与挑战并存。对于城投公司来说，这既是一场考验，也是一次涅槃重生的机会。唯有主动拥抱变化、积极探索创新，才能在这场能源革命中赢得主动、赢得未来。
嘉伦国咨能源电力研究咨询中心简介
嘉伦国咨能源电力研究咨询中心是中美嘉伦国际咨询公司旗下专注国资国企能源电力战略与产业发展的专业智库，以“政策研究+战略咨询+落地赋能”三位一体模式，为国资国企提供能源电力全链条深度管理咨询服务。
中心持续跟踪能源革命、新型电力系统建设与国企改革前沿动态，为央国企能源板块、电网企业、地方能源集团、国有能源投资运营公司等提供发展战略规划、新能源产业落地布局实施方案、“双碳”实施路径设计、碳资产管理运营、能源企业重组整合、三项制度改革、任期制契约化管理、组织效能升级及能源数智化转型等全链条落地解决方案。
中心核心团队长期深耕能源电力与央国企一线，年均深度服务数十家央企能源集团、省市级能源国企、地方电网企业、城投能源板块、国有资本投资运营公司、园区能源平台等，沉淀了丰富的规划编制、改革攻坚与转型落地实战经验。我们秉持“产业工具、国资适配、实效落地”方法论，提供高度定制化的能源电力解决方案，确保方案前沿、合规、管用，真正实现方案能落地、变革有成效、产业可进化，助力能源国有企业将资源优势转化为高质量发展的核心竞争动能。
来源：嘉伦国咨
