握指成拳聚势能：济南工控打造千亿级工业国资整合标杆
在国企改革深化提升行动纵深推进、地方国有经济布局优化和结构调整加速的背景下，济南市以服务“工业强市”战略为核心锚点，启动市属国有工业企业系统性专业化整合，组建济南工业投资控股集团有限公司（以下简称“济南工控”）。嘉伦国咨认为济南工控通过平台升格、资产归集、机制重构一系列组合拳，在短短一年内完成从0到1的体系搭建，形成资产规模超1300亿元、覆盖四大核心产业板块的工业国资矩阵，探索出一条地市层面工业国资“握指成拳、聚能提效”的重组路径，为地方国有资本投资运营公司改革提供了鲜活的济南实践。
一、整合背景：工业强市战略下的国资破局之需
济南工控的组建，是济南市立足城市发展定位、破解国资布局痛点的主动变革，既是战略赋能的必然要求，也是现实破题的迫切选择。
（一）战略要求：省会工业跃升的国资使命
作为山东省会与全国重要的老工业基地，工业始终是济南立市之本、强市之基。随着山东省新型工业化战略全面落地，济南明确提出建设“工业强市”、打造国家级先进制造业高地的目标，要求国有资本在重大产业项目落地、产业链补链强链、新兴产业培育中发挥战略引领作用。
（二）现实破题：破解工业国资碎片化痛点
整合前，济南市属工业企业分属济南产发集团、济钢集团、济南二机床、济南建工等多个市属一级主体，长期存在三大结构性短板：
一是资源配置分散，各平台“各守一摊、单兵作战”，投融资能力、产业招商能力难以形成合力，国有资本整体效能发挥不足；
二是业务同质化竞争，产业投资、园区运营、工程建设等板块多平台重复布局，规模效应不足，甚至出现内部同业竞争；
三是转型统筹不足，济钢等传统重工业企业转型、新兴产业培育缺乏统一的资本抓手与资源支撑，转型节奏慢、试错成本高。在此背景下，通过专业化平台对全市工业国资实施一体化整合，成为优化国有资本布局、深化国资国企改革的核心破局点。
二、整合路径：系统构建工业国资一体化运作体系
济南工控的组建遵循“先搭台、再注资、建架构、强机制”的实施逻辑，以功能重构为核心，以资产整合为基础，以机制创新为支撑，分步推进、压茬落实，实现从物理归集到化学融合的平稳过渡。
（一）平台升格：搭建市级工业国资运作主体
2025年4月，济南市完成平台主体的升格重塑：将原济南产发集团旗下子公司“产发国际科技（济南）有限公司”正式更名为济南工业投资控股有限公司，股权关系从产发集团全资子公司调整为济南市国资委直接全资持股，升格为市属一级国有独资企业。同步实施资本实力扩容，注册资本从3.5亿元大幅增至350亿元，一举跻身全国地市工业投资平台注册资本第一梯队，为后续信用评级、债券发行、产业投资筑牢资本根基。2025年7月30日，企业正式更名为“济南工业投资控股集团有限公司”，完成集团化建制，标志着市级工业国资整合的核心载体正式成型。
在顶层定位上，济南工控明确为兼具国有资本投资与国有资本运营双重功能的复合型公司，核心承担全市国有工业发展投融资职能，以“专业化、市场化、赋能型”为建设方向，打造国内一流工业国有资本投资运营公司，为“工业强市”战略提供核心国资支撑。
（二）分批划转：系统性归集核心工业资产
按照“核心龙头先行、配套板块跟进”的产业逻辑，济南市以无偿划转方式分三批将核心工业国资注入济南工控，三个月内快速形成规模效应，构建起覆盖多领域的工业产业矩阵。
1. 首批注入高端装备龙头。2025年6月，济南市国资委将所持济南二机床集团90%股权划转至济南工控。济南二机床作为国内高端装备制造领域的国家级链主企业，是济南工业的核心品牌，率先注入夯实了平台的实体产业根基。
2. 二批注入投资与转型平台。2025年7月，依据《关于济南产业发展投资集团有限公司股权无偿划转的通知》（济国资产权〔2025〕12号），将济南产发集团98.47%股权、济钢集团100%股权同步划转，划转基准日为2024年12月31日。其中，济南产发拥有成熟的产业投资、园区运营能力与丰富的上市公司资源；济钢集团是传统工业转型标杆，布局空天信息、循环经济等新赛道，二者注入既充实了资本运作能力，也补齐了产业转型板块。
3. 三批注入建筑施工配套。2025年7月底，济南市国资委将所持济南建工集团70.20%股权划转至济南工控。济南建工整合了济南一建、山东三箭、济南四建等本土建筑企业，具备全产业链施工能力，其注入完善了“工业投资-园区建设-产业落地”的闭环生态。
至此，济南工控形成覆盖高端装备、钢铁新材料、建筑施工、产业投资四大板块的产业格局，合并资产规模突破1300亿元，市属核心工业资产实现系统性归集。
（三）总部构建：锚定功能定位，配强专业治理团队
在资产划转同步推进的过程中，济南工控加快搭建集团总部治理体系，以功能定架构、以专业配团队，为集团高效运作提供坚实的组织保障与能力支撑。
1.总部核心功能定位
集团总部聚焦“股权管理、资本运作、风险防控、科技创新”四大核心功能，锚定产业链建、延、补、强关键环节，按照市场化原则开展股权管理和资本运作，承担战略统筹、资源调配、资本运作、风险管控、科技赋能五大核心职责，不干预权属企业日常生产经营，重点发挥战略引领和资本赋能作用。同步锚定“学习型、研究型”总部建设目标，将产业研究能力作为核心软实力打造，要求全体干部职工夯实基础、苦练内功，持续强化产业研究谋划能力与高效执行落实能力，以深度研究支撑投资决策与产业布局，为双轮驱动模式提供专业能力底座。
2.领导层配置：功能导向的专业化人事布局
济南工控的领导班子配置紧密贴合总部四大核心功能，遵循“专业人做专业事”的原则，构建起“资本运作专家+国资监管行家”的互补型治理团队，与“资本运作+产业运营”双轮驱动模式高度适配，是整合快速落地见效的关键组织支撑。
集团党委书记、董事长孔令伟同时兼任济南财金投资集团党委书记、董事长，拥有丰富的国有金融资本运作、产业基金管理、投融资统筹经验，深谙资本市场规则与风险防控逻辑。其任职背景精准匹配集团“资本运作、风险防控”核心功能，能够统筹打通产业资本与金融资本的连接通道，主导构建多元化投融资体系与基金集群，为工业整合提供充足的资本动能与风险屏障。
集团党委副书记、总经理王鲁豫此前担任济南市国资委副主任，长期从事国资监管、企业改革、股权管理工作，熟悉市属国企治理规则与资产整合流程，具备深厚的政策把控能力与体系建设经验。其任职背景对应集团“股权管理、科技创新统筹”功能，能够高效推进股权划转、治理体系搭建、产业协同落地等整合任务，保障改革整合合规有序、权属企业平稳衔接。
（四）机制重构：构建“资本运作+产业运营”双轮驱动发展模式
济南工控突破传统国资平台“重资产持有、轻价值运营”的路径依赖，以“国有资本投资+运营”双重功能定位为基础，构建“资本运作放大价值、产业运营夯实根基”的双轮驱动模式，形成“以投促产、以产育投”的正向循环，推动国有资本从“管资产”向“管资本”转型。
1.资本运作轮：构建全链条资本价值创造体系
资本运作是济南工控放大国有资本功能、赋能产业发展的核心抓手，围绕“融、投、管、退”全流程搭建专业化运作体系。
一是构建多元化融资支撑体系。依托千亿级资产规模与350亿元注册资本的信用基础，集团组建当年即斩获AAA主体信用评级，同步启动上交所私募债券申报发行，打通资本市场直接融资通道；积极拓展间接融资合作网络，累计对接22家银行、4家券商，获取大额综合授信，形成“股权融资+债券融资+银行信贷”多元互补的融资格局，为产业投资与资产整合提供低成本、中长期资金保障。
二是打造多层次投资运作矩阵。设立专业化投资平台工控资本，构建“直投+基金+并购”三位一体的投资体系，打造总规模近500亿元的“3+N”产业基金集群，聚焦工业母机、空天信息、集成电路、新材料等重点赛道开展精准投资。创新推出“1+10+N”智能投研大模型，以数字化手段提升产业研判与投资决策效率，2026年上半年完成52个重点项目智能研判，投资23个硬科技项目，撬动社会资本超24亿元，充分发挥国有资本的杠杆撬动作用。
三是激活上市公司资本运作平台。依托控股的茂硕电源、常铝股份两家A股上市公司，打造产业整合与资本运作的上市平台载体，推进优质资产注入与业务转型升级；同步建立上市后备企业培育库，推动权属优质主体对接资本市场，畅通“投资-培育-上市-退出”的资本循环路径，实现国有资产证券化增值。
四是深化股权与资产价值管理。统筹权属企业股权管理，建立常态化股权价值评估机制；加大低效无效资产盘活力度，通过产权交易、资产重组等方式盘活存量资产，回笼资金投向主业赛道，提升国有资本配置效率。
2.产业运营轮：打造全周期产业生态培育能力
产业运营是济南工控服务工业强市战略的实体根基，聚焦产业链“建、延、补、强”关键环节，以实体企业为依托，构建“链主引领+生态集聚+转型赋能”的产业运营体系。
一是发挥链主企业协同效应。以济南二机床、济钢集团、济南建工等权属龙头企业为核心，推动产业链上下游联动：高端装备领域以济南二机床为链主，联动园区建设、投资孵化资源，打造智能装备产业集群；新材料领域以济钢集团为依托，布局特种钢材、循环经济赛道，推动传统钢铁产业向高端新材料升级；建筑施工领域以济南建工为载体，完善“工业投资-园区建设-产业落地”的全链条服务能力。
二是搭建产业集聚生态平台。牵头组建济南市机器人产业联盟、空天信息（低空经济）产业联盟，整合产业链上下游企业、高校院所、金融机构资源，搭建协同创新、成果转化、产业应用的公共服务平台，推动创新链、产业链、资金链深度融合，培育特色产业生态。
三是布局新质生产力新赛道。锚定智能制造、人工智能、机器人等战略性新兴产业与未来产业，统筹集团资源开展前瞻布局；依托济钢集团等传统企业转型基础，培育空天信息、城市矿产等新兴产业板块，推动传统工业向新质生产力跃升，实现“存量焕新、增量崛起”。四是强化数字化产业赋能。加快推进AI投研大模型落地应用，赋能权属企业数字化转型与智能化升级；推动工业互联网、智能制造技术在传统制造企业的渗透应用，提升产业运营效率与核心竞争力。
3.双轮协同：形成资本与产业的正向循环
双轮驱动并非两条线独立运行，而是构建“资本围绕产业布局、产业依托资本增值”的深度协同机制：资本运作端围绕集团产业战略开展投资，以资本力量招引项目、培育产业，服务产业链补链强链；产业运营端为资本投资提供产业场景、资源支撑与退出渠道，夯实资本增值的实体基础。二者协同形成“产业研究-资本投资-落地赋能-价值提升-资本退出”的完整闭环，既避免了资本运作“脱实向虚”，也破解了产业发展“资金瓶颈”，实现国有资本保值增值与产业高质量发展的双赢。
三、整合成效：规模能级与产业价值双提升
经过整合运作，济南工控的聚合效应逐步显现，不仅实现了国有资产规模的量级跃升，更推动了工业国资布局优化、产业协同增效和治理效能提升。
（一）规模能级跻身全国地市工投第一梯队
整合后，济南工控资产总额突破1300亿元，2025年营业收入规模超920亿元，350亿元注册资本位居全国地市工业投资平台前列，成为名副其实的千亿级工业国资平台。旗下控股茂硕电源、常铝股份两家A股上市公司，参控股上市公司达17家，拥有济南二机床、济钢集团、济南建工等一批行业骨干企业，形成“链主企业+上市公司+产业基金+园区载体”的完整产业生态，国有资本的集中度和影响力显著提升。
（二）资本运作效能实现跨越式增强
凭借AAA主体信用评级与多元化融资体系，集团投融资能力大幅跃升，资本市场认可度显著提升。投资端精准度与撬动效应持续增强，硬科技投资布局加速落地，一批标志性产业项目成功落地济南，国有资本“四两拨千斤”的引导作用充分发挥。上市公司平台运作更加顺畅，资产证券化路径持续打通，国有资本价值创造能力显著增强。
（三）产业链协同效应加速释放
依托全板块资源优势，济南工控充分发挥链主引领作用，推动产业链上下游协同联动。高端装备、新材料、建筑施工、产业投资四大板块形成互补支撑，产业联盟集聚效应逐步显现，产业链配套能力与生态吸引力持续提升。传统产业与新兴产业在统一平台下实现资源共享、优势互补，新质生产力培育成效显著，济钢空天信息、城市矿产等转型板块保持高速增长，济南二机床全球竞争力持续巩固。
四、经验启示
嘉伦国咨认为济南工控的组建与运作，是地市层面推进国有经济布局优化、实施工业国资专业化整合的典型样本。其坚持战略引领、遵循产业规律、注重机制创新的实践逻辑，为全国同类城市推进国企重组整合、打造国有资本投资运营平台提供了多维度的借鉴参考。
（一）坚持战略锚定：以产业使命引领国资整合
地方国企重组整合的核心价值，在于服务城市发展战略与产业升级大局，而非简单的企业户数压减与规模堆砌。济南工控的整合始终紧扣“工业强市”核心战略，以“支撑工业经济跃升、优化工业国资布局”为根本目标，从平台定位、资产选择到功能设计，全部围绕工业产业发展展开。这种“战略导向、产业为本”的整合逻辑，避免了“为整合而整合”的形式主义，让重组真正成为服务地方实体经济的抓手，这也是地市国企整合能够产生实质价值的根本前提。
（二）坚持双轮协同：以 “资本运作 + 产业运营” 激活发展动能
国有资本投资运营平台的核心竞争力，源于资本与产业的深度耦合能力。济南工控突破传统国资平台 “重资产持有、轻价值运营” 或 “重资本运作、轻产业支撑” 的路径依赖，构建 “资本运作放大价值、产业运营夯实根基” 的双轮驱动模式，形成 “以投促产、以产育投” 的正向循环，为国有资本从 “管资产” 向 “管资本” 转型提供了成熟路径。 在资本端，围绕 “融、投、管、退” 全链条搭建专业化体系，以多元融资筑牢资金底座，以基金矩阵放大杠杆效应，以上市公司平台打通证券化通道，充分释放国有资本的撬动作用；在产业端，聚焦产业链 “建、延、补、强” 关键环节，以链主企业引领产业集群，以产业联盟集聚生态资源，以数字化赋能培育新质生产力，夯实实体经济发展根基。二者深度协同、双向赋能，既避免了资本脱实向虚的风险，也破解了产业发展的资金制约，是地市国有资本投资运营平台实现高质量运营的核心模式。
（三）坚持人岗相适：以组织人事精准适配保障功能落地
平台功能的有效落地，核心在于治理架构与人事配置的精准适配。济南工控围绕 “股权管理、资本运作、风险防控、科技创新” 四大核心功能，遵循 “专业人做专业事” 的原则，构建 “资本运作专家 + 国资监管行家” 的互补型治理团队，实现功能定位、运作模式与人事配置的三位一体设计。 集团主要负责人兼具国有金融资本运作、产业基金管理与投融资统筹经验，精准匹配资本运作与风险防控核心职能，统筹打通产业资本与金融资本的连接通道；经营负责人具备深厚的国资监管与企业改革经验，精准匹配股权管理与产业协同职能，保障资产整合与体系建设合规有序推进。二者优势互补、分工协同，从组织层面为双轮驱动模式落地提供了坚实支撑。 这种 “功能导向、专业匹配、优势互补” 的人事配置逻辑，有效破解了平台功能悬空、机制落地不畅的共性难题，是地方国有资本投资运营公司高效运作的关键组织保障。
五、结语：
当前，国企改革深化提升行动持续向纵深推进，地市工业国资整合是优化国有经济布局、支撑地方工业高质量发展的关键抓手。济南工控的实践证明，只要锚定战略目标、遵循产业规律、创新运作模式，就能有效破解工业国资碎片化难题，实现国有资本“握指成拳”的聚合效应。
关于嘉伦国咨
嘉伦国咨是国内专注国资国企改革与国有资本运营的专业化研究咨询机构，核心团队深耕地方国资重组整合、国有资本投资运营公司改革、国企治理体系优化、产业资本运作、三项制度改革等核心领域，长期跟踪全国国资改革前沿实践，深度服务各级国资委与市属重点国有企业。
依托对国资政策的精准把握与对地方实践的深度复盘，嘉伦国咨发起「全国地市国企重组整合百城研究计划」，系统梳理全国百强地市的国企改革典型案例，拆解重组路径、提炼运作范式、总结实操经验，致力于为地方国资国企高质量发展提供兼具理论深度与实操价值的研究支撑与系统性解决方案。
来源：嘉伦国咨
