【改革前沿】国企混改的五个问题与推进
一、回归混改初衷，审视成败要素
混改是国企改革的重要手段，但并非灵丹妙药，必须清醒地认识到其中的核心问题。
1、对国企混改的认识
混改是国企改革的重要抓手之一，但并非一混就灵。混改不是孤立的产权改革，除了国有全部退出的项目外，更多的国企混改项目是在寻找战略合作方，以实现公司治理的优化和体制机制的突破。尤其是借助混改员工持股达到国企内部的短中长期激励机制优化，吸引和留住优秀人才，充分调动公司中高层管理人员及核心业务（技术）人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和激励对象个人利益紧密结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，为股东带来更高效、更持续的回报。其次才是实现资产增值和回收资金，所以不是一卖了之、简单挂牌竞标就行。从国有股东角度，是要挑选合伙人和积极二股东。
混改的目标非常重要，只有通过产权的混，实现机制的改，才能达到企业发展、股东满意、员工受益的全方面目标。因此，除坚持依法合规之外，混改方案的科学合理非常重要，应避免为了混而混的仓促挂牌而带来社会资源的浪费，及因混改不彻底、不合理而反复甚至事后追责。
2、国企混改的五个普遍问题
首先，一厢情愿以高估值混改，却没有未来明确预期和改变机制、改善经营的明确举措，社会资本不愿意参与，只能求助于国有同行入股。
其次，不愿意稀释控制权，释放极少的股权给社会资本，导致社会资本没有积极性，没有话语权也就不愿意做贡献，而只是搭便车。
再次，混改之后仍然是原来的公司治理、管理体制和用人机制，没有重新定岗定责和考核激励，董事会成员没有重构。
第四，市场化目标（包括上市计划等）不明确，员工的积极性没能有效调动，企业没有清晰发展战略，资本开支不合理，企业效益未达预期，反而激发矛盾。
第五，混改方式、释放股比、实现步骤与程序、员工持股出资等细节处置不合理，影响各方利益相关者积极性，无法达到混改预期效果。
同时，近年来，一些优秀的民营企业参与充分市场化商业一类企业的混改，重视为国有企业带来市场机制，完善公司治理，改善管理层激励。更聚焦产业价值链高端、科技创新、健康、消费、有品牌声誉和庞大用户群体的企业。
二、全面系统构建，坚实推进混改
十九大报告强调，深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。可以看出，混改符合国企改革大方向，是培育全球竞争力企业的重要路径。从宏观经济看，混改被作为提振新时代中国经济，提升国有企业效率和活力、去杠杆从而改善业绩，作为广泛吸引社会投资及调整国有经济布局结构的重要手段。有观点认为，混改是国有大企业的战略选择，而小企业可以更加民营化。
由此，大型国企集团推进混改，需要在企业战略与业务策略经营计划中，理解和审视混改对象的多业务组合发展特征，从中识别混改与员工持股的特征，战略意识决定管理的格局与体系科学性。
1、国企混改的两个核心命题
混改项目应解决两个核心命题：能不能混改、如何做混改，共五个子命题：
一是混改的必要性，从内外部两个维度进行考察评估。内部思考维度包括战略规划、资源需求（财务）、存在问题，以及股东、高管与员工各层面预期等，外部思考维度包括业务所处的行业类型、竞争程度、标杆效应、最佳实践等。
二是混改的可行性，从政策依据和可参考案例两个维度说明可行性。当前可参考两个文件实施员工持股或股权激励，即《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》（国资发改革[2016]133号）和《国有科技型企业股权和分红激励暂行办法》（财资[2016]4号）。
三是制定国企混改/员工持股的思路与实施路径，包括政策依据的确定、股权结构顶层设计、实施步骤、流程图、时间表等。
四是依据选定的政策文件条款，以及和君咨询原创的员工持股系统方法论，制定国企员工持股或股权激励方案。
五是依据未来发展战略，设定战略投资者标准，引入未来发展的稀缺资源，助力混改主体实现战略目标。
2、国企混改的纲领思想和六条要求
纲领思想：深入贯彻落实习中央关于国企改革的重要思想，准确研判国企改革发展的国内外环境新变化，从战略高度认识新时代深化国企改革的中心地位，充分认识增强微观市场主体活力的极端重要性，坚持稳中求进工作总基调，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，以伤其十指不如断其一指的思路，扎实推进国企改革，大胆务实向前走。
六条要求：一是突出抓好中国特色现代国企制度建设；二是突出抓好混合所有制改革；三是突出抓好市场化经营机制；四是突出抓好供给侧结构性改革；五是突出抓好改革授权经营体制；六是突出抓好国有资产监管。
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