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中轻-金石公司和宏策公司员工持股结构优化项目案例

客户介绍

金石公司成立于2004年11月，是中轻公司二级子公司。由中轻公司、金石公司总经理王俊甫个人两方共同出资设立，中轻公司持股60%，王俊甫个人持股40%。公司经营以出口、内销、进口业务为主，代理及其他业务为辅。公司主要经营产品有：陶瓷研磨介质、抛光磨介、金刚石切磨工具、化工产品、非金属矿物等。金石公司通过技术带销售的创新型商业模式，先后击败了韩国及欧洲的竞争对手，并在各区域代理的帮助下，在南非、智利、加拿大、马其顿、马达加斯加、塞浦路斯、刚果金、马来西亚、葡萄牙、秘鲁等成功开发了客户并形成实质性订单。

公司所有的业务均为完全竞争市场下的业务，无政策性业务收入和非主营业务收入。面对激烈的国际市场竞争环境，公司希望通过实施员工持股、建立市场化经营机制等方式，形成利益共同体，进一步激发企业活力。

问题诊断

金石公司推进股权优化有几个问题需要重视：一是正确认识改革与发展的关系，改革是方式，发展是目的，要将员工持股与推动业务发展、提高市场竞争力结合起来；二是正确使用有关国企改革政策，在依法合规的前提下，创新应用多种员工持股方式和中长期激励工具，构建正向激励体系；三是通过实施综合改革，解决原有体制机制束缚，健全公司法人治理架构，优化组织结构，建立符合现代企业制度的市场化经营机制，实现决策机制、分配机制以及用工机制的创新突破。

解决方案

1.  方案基本选择：引入战略投资者、推进员工持股计划；

2.  股权比例设计：采用增资扩股方式，国有股东和个人股东同比例稀释；实施后，轻工公司股权占比20%；王俊甫个人股权占比13.3%；员工持股平台股权占比15%；战略投资者合计股权占比51.7%；

3.  王俊甫作为个人股东，对国有股东收益进行承诺：金石公司全体股东在章程中约定，在金石公司实施深化混合所有制改革、完成工商变更后2年内，轻工公司持有的股权投资年度回报率不低于150%；2年后轻工公司持有的股权投资年度回报率不低于50%；若金石公司本会计年度收益未达到以上要求时，由自然人股东（王俊甫）予以补足，强化国有资本收益功能。（以此测算，轻工公司目前出资300万元，改革后前两年最低保障收益为每年450万元、其后最低保障收益为每年150万元。）

4.备选设计：若员工持股受阻，则考虑探索中长期激励优化等其他方式实现激励效果。

实施效果

由于王俊甫与中轻公司最终就战略投资者引入条件、国有股东年度投资回报金额等问题未形成共识。且金石公司因历史上存在经营不规范问题，金石公司被要求实施整改。金石项目不具有继续推进的条件，于2020年12月23日终止。